近期，大連商品交易所（簡稱“大商所”）和建設銀行基于基差交易平臺業(yè)務聯(lián)合推出了“融E貨”產(chǎn)品，創(chuàng)新性地開辟了企業(yè)融資新渠道，有效降低了資金成本，有利于促進企業(yè)積極參與基差貿(mào)易，進而增強現(xiàn)貨市場流動性，推動市場良性發(fā)展。
據(jù)了解，12月10日，賣方中建材供應鏈管理有限公司（簡稱“中建材”）與買方熱聯(lián)集團股份有限公司（簡稱“熱聯(lián)集團”）在基差交易平臺達成了一筆鐵礦石基差點價合同，標的為5萬噸PB粉，交貨地為曹妃甸港；定價模式為鐵礦石期貨合約I2005+19元/噸；最后點價日為12月13日，最后交收日為12月23日。
中建材產(chǎn)業(yè)發(fā)展部經(jīng)理李秀麗介紹說，該業(yè)務中，其貨物成本為663.56元/噸，12月10 日曹妃甸港鐵礦石現(xiàn)貨價格為680元/噸，預估利潤為16元/噸左右。此次交易點價期較短，盤面價格+基差已有利潤，且12月份鋼廠一般會啟動節(jié)前大規(guī)模補庫，盤面價格還有繼續(xù)利好支撐。基于上述判斷，中建材在盤面適當進行賣出套保對沖。12月13日，熱聯(lián)集團在期價為659元/噸時點價，最終結(jié)算價格為678元/噸，中建材實現(xiàn)利潤14.44元/噸，該業(yè)務總利潤為72.2萬元。
據(jù)悉，本次基差交易引入了“融E貨”產(chǎn)品，合同簽訂后中建材首先收到了建行300萬元的部分貨款，其余尾款在熱聯(lián)集團點價后收到。記者了解到，“融E貨”以在大商所基差交易平臺達成的基差交易合同作為貿(mào)易背景，可利用基差合同賣方的授信額度為買方支付貨款提供信貸支持。借助“融E貨”，中建材能及時收回貨款，快速實現(xiàn)業(yè)務收益；熱聯(lián)集團則可以在不占用自身授信額度的情況下獲得貸款，并享受利率上的優(yōu)惠。
“該筆額度用于本次業(yè)務中現(xiàn)貨款項的定向支付，形成了業(yè)務的資金風險閉環(huán)，有利于進一步提高后期雙方基差點價業(yè)務黏合度，放大業(yè)務合作量。”李秀麗說。
建行相關負責人表示，“融E貨”以基差交易平臺的實際業(yè)務為基礎，同時符合普惠金融和基于真實貿(mào)易背景的要求，具有3個方面的優(yōu)勢。
一是貸款審核效率高。傳統(tǒng)的貿(mào)易融資，銀行需要花費大量時間精力來查證交易的真實性。而如果買賣雙方在基差交易平臺成交，平臺會對該合同的信息記錄備案，相關單據(jù)查證起來也相對容易。此外，平臺成交的合同均采用“期貨價格+基差”的定價模式，貨物價值更加公允，從而進一步縮短了銀行業(yè)務審查用時，有助于提高借款人用款效率。
二是企業(yè)融資成本低。融資成本往往與風險大小成正相關，而基差交易平臺實行“前中后一體化”的風控措施，通過設置交易商準入門檻、收取保障金、建立糾紛調(diào)解與處罰機制等一系列措施，有效降低違約等風險事件發(fā)生的可能性，起到了為買賣雙方增信的作用。因此，面向平臺業(yè)務參與方的“融E貨”風險成本較低，客戶的融資成本也相應減少。據(jù)悉，“融E貨”的利率水平顯著低于其他同類產(chǎn)品，具有較強的競爭優(yōu)勢。
三是額度占用方式靈活。“融E貨”允許作為借款人的買方占用賣方在建行的授信額度，參考賣方的評級狀況確定貸款成本。比如在該筆交易中，熱聯(lián)集團無需占用自身的信貸額度即能夠以較低的利率獲得貸款支持。這一特點為實際貿(mào)易中買方融資提供了極大的支持，尤其是當賣方的實力資信等優(yōu)于買方時，買方可通過占用賣方授信額度以較低的成本申請融資，定向支付，從而進一步破解廣大中小企業(yè)在采購環(huán)節(jié)遇到的融資難、融資貴的問題，提高整個貿(mào)易過程的效率和流暢度。
李秀麗認為，建行對基差貿(mào)易雙方的金融支持，充分發(fā)揮了銀行供應鏈金融服務的功能。下游現(xiàn)貨購買方可以使用建行給上游核心企業(yè)的定向支付授信額度；核心企業(yè)一定程度的擔保作用降低了業(yè)務風險，為銀行金融支持提供資金保障；優(yōu)惠的利率能減少下游客戶付款壓力。“基于大商所基差交易平臺為買賣雙方提供貨款融資的模式，充分將基差點價業(yè)務的物流、資金流和信息流三流合一，進一步提高了平臺上的交易活躍度與業(yè)務黏性。”李秀麗說道。
大商所相關負責人表示，接下來會繼續(xù)加強銀期合作，爭取以“融E貨”模式為基礎，實現(xiàn)貸款申請、審批、放款、支付和還款等全業(yè)務環(huán)節(jié)的線上化，進一步簡化貸款申請流程，縮短放款時間，提高企業(yè)融資效率。
此外，大商所還在與建設銀行一同探討，計劃將“融E貨”的業(yè)務范圍從基差交易平臺的交易商之間拓展到交易商與其客戶之間。相對來說，交易商普遍資信較好、實力較強，但交易商各自服務的大量中小企業(yè)在融資方面仍面臨著“融資難、融資貴”等諸多問題。借助基差交易平臺，將“融E貨”模式向這些中小企業(yè)延伸推廣，可以在提高中小企業(yè)風控意識和經(jīng)營水平的同時，解決企業(yè)的融資問題，真正實現(xiàn)金融業(yè)合力服務實體經(jīng)濟。
